A股市場圍繞3000點的震蕩已經(jīng)延續(xù)了十個多月，在近乎精準(zhǔn)的區(qū)間震蕩行情中，高估值的成長股承壓，新興成長風(fēng)格的基金經(jīng)理又是如何調(diào)倉換股的？最新披露的基金三季報顯示，在新興成長股仍處于煎熬行情中，基金經(jīng)理的布局可謂志在長遠(yuǎn)，相信大數(shù)據(jù)、人工智能、智能駕駛、金融科技等是未來發(fā)展的方向，必將在未來獲得豐厚回報。

謹(jǐn)慎布局

今年三季度，市場繼續(xù)以小幅震蕩為主，且整體表現(xiàn)平淡，成交量表現(xiàn)極度萎縮。從行業(yè)看，受益于房地產(chǎn)板塊的建筑建材、家電等表現(xiàn)較好，計算機、傳媒等板塊表現(xiàn)落后。

從基金經(jīng)理的布局情況看，新進重倉股主要分布在原材料、信息技術(shù)、消費品及服務(wù)三個行業(yè)。在基金新進前50大重倉股中，消費品及服務(wù)行業(yè)個股多達(dá)16只，包括商業(yè)板塊的重慶百貨(25.990, -0.09, -0.35%)、豫園商城(11.080, 0.06, 0.54%)、銀座股份(8.900, -0.02, -0.22%)及蘇寧云商(11.200, -0.05, -0.44%)；原材料領(lǐng)域的公司有8家，包括銅陵有色(2.730, 0.02,0.74%)、紅太陽(15.860, -0.15, -0.94%)、石大勝華(46.470, 0.71, 1.55%)、佰利聯(lián)(14.350,0.01, 0.07%)和方大化工(15.950, 0.00, 0.00%)等；信息技術(shù)領(lǐng)域的公司有7家，包括元器件領(lǐng)域的京東方A(2.470, 0.00, 0.00%)、藍(lán)思科技(25.420, -0.19, -0.74%)和軟件領(lǐng)域的索菱股份(40.900, 0.80, 2.00%)、用友網(wǎng)絡(luò)(22.760, -0.16, -0.70%)等。

在業(yè)內(nèi)人士看來，從基金新進股邏輯看，凸顯基金經(jīng)理的謹(jǐn)慎情緒。原材料領(lǐng)域的佰利聯(lián)，主營產(chǎn)品鈦白粉價格持續(xù)上漲；主營草甘膦的紅太陽，近期價格開始反轉(zhuǎn)，投資價值開始顯現(xiàn)。被韻達(dá)快遞借殼的新海股份(58.380, 4.03, 7.41%)和去年完成借殼的分眾傳媒，則被機構(gòu)認(rèn)為存在價值重估的機會。

從三季度末基金持倉的行業(yè)分布看，在跌宕的市場行情中，不少基金依然重倉新興產(chǎn)業(yè)。博時產(chǎn)業(yè)新動力主要持有新能源、自動化、高端裝備、信息化、新材料等行業(yè)；工銀瑞信信息產(chǎn)業(yè)配置以信息產(chǎn)業(yè)、軍工、互聯(lián)網(wǎng)和消費行業(yè)為主；工銀瑞信創(chuàng)新動力主要配置傳媒、互聯(lián)網(wǎng)、電子元器件、軟件、新能源汽車等行業(yè)及板塊；富國高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)配置以新能源汽車、消費電子、軍工信息化板塊為主；寶盈新價值持倉則主要集中在環(huán)保、TMT、醫(yī)藥、軍工、體育、新能源汽車、泛娛樂等行業(yè)。

志在長遠(yuǎn)

在偏好新興成長風(fēng)格個股的基金經(jīng)理看來，在持續(xù)長達(dá)10個月的震蕩行情中，新興成長股雖然承壓，但在缺乏趨勢性行情的情況下，機會主要蘊藏在改革轉(zhuǎn)型與成長中，尤其是代表未來發(fā)展趨勢的智能駕駛、人工智能、金融科技等領(lǐng)域。

財通可持續(xù)基金經(jīng)理金梓才認(rèn)為，在市場維持箱體震蕩的背景下，將主要通過對行業(yè)及公司基本面的深入分析和合理的價值評估，重點選擇高增長的行業(yè)，以及政府政策支持的行業(yè)，但重點還是落實到公司未來的成長性上，尋找未來仍然能夠維持快速增長，估值相對合理的公司長期持有。金梓才表示，三季度市場風(fēng)格偏向低估值藍(lán)籌，因為重倉高成長性股票，導(dǎo)致三季度凈值下跌，“但我們相信股票的收益最終還是來自業(yè)績的成長而非簡單的估值修復(fù)，因此后期還會重點尋找高成長性的公司，但也會綜合考慮估值因素。”THE_END去年牛市中表現(xiàn)搶眼的匯添富移動互聯(lián)基金，今年三季度凈值下跌6.6%，但在該基金經(jīng)理歐陽沁春看來，虛擬現(xiàn)實與智能駕駛是未來產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要方向，而未來幾年云計算、大數(shù)據(jù)和人工智能依然是表現(xiàn)亮眼的行業(yè)，盡管短期面臨比較大的調(diào)整壓力，但是依然進行了前瞻性布局；布局的領(lǐng)域則包括智慧醫(yī)療、互聯(lián)網(wǎng)電商與互聯(lián)網(wǎng)金融、供應(yīng)鏈金融等板塊，并相信未來會有不錯的收益。