備受市場關(guān)注的券商分類評級結(jié)果揭曉日益臨近。券商中國記者日前獲悉，今年分類評級A類、B類和C類的比例原則上為40%、50%、10%，這也意味著，A類證券公司較去年將增加3個(gè)名額，再次印證了行業(yè)內(nèi)“松緊結(jié)合”的預(yù)期。

券商中國記者根據(jù)公開資料梳理發(fā)現(xiàn)，從2010年起監(jiān)管部門公示證券公司分類評級結(jié)果以來，7年來參評公司中僅12家券商評級一直保持A類，分別為東方證券(14.400, -0.35, -2.37%)、申萬宏源(5.670, -0.12, -2.07%)和中銀國際證券等12家證券公司。

今年A類券商數(shù)將增3家

券商中國記者日前獲悉，2017年證券公司分類評級目前正在緊鑼密鼓地進(jìn)行，各家證券公司正在進(jìn)行自評并上報(bào)結(jié)果階段。

據(jù)悉，今年證券公司分類評價(jià)A、B、C三大類別公司的比例原則上分別為40%、50%、10%，上述比例較2016年略有調(diào)整。2016年上述三大類別公司占比分別為37.89%、53.68%和8.42%，其中A類和C類分別上調(diào)了2.11個(gè)百分點(diǎn)和1.58個(gè)百分點(diǎn)，B類下降了3.68個(gè)百分點(diǎn)。

參評公司方面，因?yàn)樾略隽巳A菁證券和申港證券，2017年參評公司將由2016年的95家增加至97家。也就是說，今年A大類別券商數(shù)將達(dá)到39家，較2016年將增加3個(gè)名額。這是自2009年證券公司分類評級從行業(yè)自律組織中證協(xié)納入證監(jiān)會(huì)之后，A類公司數(shù)量最多的四年之一。此前的2015年、2013年和2011年，A類公司數(shù)量分別達(dá)到了64家、42家和40家。

這也印證了行業(yè)內(nèi)對分類評級“松緊結(jié)合”的心理預(yù)期。梳理2009年來證券公司分類評級結(jié)果不難發(fā)現(xiàn)，2009年到2015年，除去2009年分類評級納入證監(jiān)會(huì)第一年外（該年AA級9家、A級21家），其他年份的A類證券公司分別為：35家、40家、34家、42家、38家、64家、36家，比例分別為：36.08%、41.67%、35.42%、43.75%、39.58%、67.37%和37.89%。

要問從2010年來，哪些證券公司在分類評級中最為風(fēng)光？

答案無疑是下面這12家：國泰君安(20.800, -0.39, -1.84%)證券、安信證券、高華證券、申萬宏源、銀河證券、招商證券(17.730, -0.09, -0.51%)、中金公司、中泰證券、中投證券、中信建投證券和中銀國際證券，上述12家券商從2010年至2016年，均被評為A類券商。

其中，又以國泰君安證券、招商證券和中信建投證券風(fēng)頭最盛。這三家證券公司自2010年證監(jiān)會(huì)向市場公開披露分類評級結(jié)果以來，7年間一直被評為AA級，無論分類評級規(guī)則怎么變化，都沒影響公司的評級變化。

除上述12家穩(wěn)居A類的證券公司外，7年間也有14家券商在6年的評級都在A類，也就是說7年來僅有1年分類評級落選A類，分別是長江證券(9.370, -0.20, -2.09%)、方正證券(9.110, -0.15, -1.62%)、光大證券(14.960, -0.29, -1.90%)、國都證券、國信證券(13.500, -0.31, -2.24%)、廣發(fā)證券(17.220, -0.20, -1.15%)、海通證券(15.090, -0.14, -0.92%)、華融證券、華泰證券(18.900, -0.26, -1.36%)、華西證券、西南證券(5.550, -0.21, -3.65%)、興業(yè)證券(7.670, -0.11, -1.41%)、中信證券(17.150, -0.23, -1.32%)和國元證券(12.760, -0.48, -3.63%)。

值得一提的是，因?yàn)?015年股災(zāi)被處罰而落評2016年A類證券公司的，上述14家券商中共有9家，分別是長江證券、方正證券、國都證券、國信證券、廣發(fā)證券、海通證券、華泰證券、興業(yè)證券和中信證券。

需要說明的是，從分類評級推出以來，無論是在中證協(xié)自律監(jiān)管時(shí)代，還是納入證監(jiān)會(huì)以后，行業(yè)內(nèi)努力追求的AAA級證券公司一直處于空白狀態(tài)。慶幸的是，D類和E類證券公司也鮮有出現(xiàn)。

根據(jù)分類評級規(guī)則，A類證券公司風(fēng)險(xiǎn)管理能力在行業(yè)內(nèi)最高，能較好地控制新業(yè)務(wù)、新產(chǎn)品方面的風(fēng)險(xiǎn)；B類證券公司風(fēng)險(xiǎn)管理能力在行業(yè)內(nèi)較高，在市場變化中能較好地控制業(yè)務(wù)擴(kuò)張的風(fēng)險(xiǎn)；C類證券公司風(fēng)險(xiǎn)管理能力與其現(xiàn)有業(yè)務(wù)相匹配；D類證券公司風(fēng)險(xiǎn)管理能力低，潛在風(fēng)險(xiǎn)可能超過公司可承受范圍；E類證券公司潛在風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)風(fēng)險(xiǎn)，已被采取風(fēng)險(xiǎn)處置措施。

分類評級六大威力影響展業(yè)

證券公司分類評級為何如此牽動(dòng)證券公司神經(jīng)，這與評級結(jié)果帶來的影響密不可分。具體而言，券商中國簡單梳理其帶來的影響如下：

一、直接鉤掛監(jiān)管態(tài)度和監(jiān)管尺度。

中國證監(jiān)會(huì)按照分類監(jiān)管原則，對不同類別證券公司規(guī)定不同的風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)和風(fēng)險(xiǎn)資本準(zhǔn)備計(jì)算比例，并在監(jiān)管資源分配、現(xiàn)場檢查和非現(xiàn)場檢查頻率等方面區(qū)別對待。

二、直接掛鉤既有業(yè)務(wù)展業(yè)。

證券公司分類結(jié)果將作為證券公司申請?jiān)黾訕I(yè)務(wù)種類、新設(shè)營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)、發(fā)行上市等事項(xiàng)的審慎性條件。

三、直接鉤掛新業(yè)務(wù)申請。

證券公司分類結(jié)果將作為確定新業(yè)務(wù)、新產(chǎn)品試點(diǎn)范圍和推廣順序的依據(jù)。

四、直接鉤掛投?；鹕辖活~。

中國證券投資者保護(hù)基金公司根據(jù)證券公司分類結(jié)果，確定不同級別的證券公司繳納證券投資者保護(hù)基金的具體比例。根據(jù)2013年證監(jiān)會(huì)“證監(jiān)會(huì)公告〔2013〕22號(hào)”通知，保護(hù)基金規(guī)模在200億以上時(shí)，AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC、C、D等10級證券公司，分別按照其營業(yè)收入的0.5%、0.75%、1%、1.5%、1.75%、2%、2.5%、2.75%、3%、3.5%的比例繳納保護(hù)基金。

五、直接鉤掛券商債券業(yè)務(wù)。

當(dāng)前，無論券商自身發(fā)債，還是作為投行給企業(yè)發(fā)債，都與證券公司自身的評級息息相關(guān)。自身評級低的，自身發(fā)債成本自然就高，作為投行在市場上承攬債券項(xiàng)目優(yōu)勢就不足。

六、銀行貸款授信。

當(dāng)下，券商信用業(yè)務(wù)無疑最為賺錢，但信用業(yè)務(wù)對現(xiàn)金流的要求也非常高，不少證券公司紛紛從銀行獲得一定額度的授信貸款，用以周轉(zhuǎn)流動(dòng)性。但如果券商分類評級不高，素以風(fēng)險(xiǎn)管理著稱的銀行，自然“三過你家門而不會(huì)入”了。

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