據(jù)華爾街日報報道，中國監(jiān)管機(jī)構(gòu)正想方設(shè)法為持續(xù)下滑的股市提供支撐，目前中國政府對股市崩盤的擔(dān)憂已超過對其他經(jīng)濟(jì)問題的關(guān)注。

股市的進(jìn)一步下挫將損害中國企業(yè)的融資及償債能力，從而將加大中國經(jīng)濟(jì)的下行壓力。因此，自兩周前中國股市開始大跌以來，政府已推出一系列救市舉措，其中包括央行注資，以及發(fā)布養(yǎng)老保險基金投資股市征求意見稿等。

據(jù)知情人士透露，中國財政部正在考慮降低股票交易印花稅。中國政府上一次降低該稅率還是在2008年全球金融危機(jī)期間。

但這是一次冒險之舉。不應(yīng)采取該舉措的一個原因是，占中國財政總收入約4%的印花稅是過去一年政府財政收入中一個難得的亮點。

中國政府過去一年的股票交易印花稅收入增長超過10倍，5月份達(dá)到人民幣312億元（約合50億美元），不過仍不及2007年8月份創(chuàng)下的歷史最高紀(jì)錄人民幣327億元。

隨著中國經(jīng)濟(jì)增速放緩，當(dāng)前來自土地出讓、制造業(yè)生產(chǎn)以及零售銷售的財政收入正在減少。中國財政部部長樓繼偉周末警告稱，中國政府在實現(xiàn)今年財政收入目標(biāo)上面臨著很大的壓力。今年前五個月政府收入僅較上年同期增加了2%，遠(yuǎn)低于7.3%的既定增長目標(biāo)。

研究公司龍洲經(jīng)訊(GaveKal Dragonomics)預(yù)測，第一季度金融行業(yè)給中國經(jīng)濟(jì)增長率帶來了1.4個百分點的貢獻(xiàn)，較其通常水平增加了一倍，主要是受股市牛市行情的提振。

龍洲經(jīng)訊在4月份發(fā)布的報告中稱，換言之，如果沒有股市上漲，中國經(jīng)濟(jì)增速不太可能達(dá)到政府設(shè)定的7%的目標(biāo)。

知情人士指出，下調(diào)印花稅須得到國務(wù)院的批準(zhǔn)，且如果股市今后幾周重新站穩(wěn)腳跟，官員們可能會反對減稅。

謹(jǐn)慎看待此事是有道理的。一些投資者甚至將2007年的長期股市低迷歸咎于印花稅上調(diào)，當(dāng)時財政部在股市大漲后于2007年5月某天深夜突然宣布上調(diào)印花稅。

2008年4月，為了提振股票交易，中國政府再次下調(diào)了印花稅。當(dāng)前投資者每出售人民幣1,000元的股票須支付1元印花稅。

北京君范投資(Junfan Investment Co)負(fù)責(zé)人彭俊明說，下調(diào)印花稅將是改善投資者人氣的有效方法。但與政府目前正在嘗試的其他方法一樣，下調(diào)印花稅只能暫時幫助穩(wěn)定市場。長期內(nèi)市場表現(xiàn)如何將取決于經(jīng)濟(jì)再平衡的進(jìn)展。

在早盤下跌超過5%之后，周二收盤上證綜指上漲5.5%。而此前一個交易日的下跌將中國股市拉入了熊市區(qū)域（定義為較高點下跌20%）。

正如最近幾日所展現(xiàn)出來的那樣，在危機(jī)時刻中國仍有一系列的工具可以使用。財政部周一晚間宣布了大約人民幣2萬億元（合3,230億美元）的養(yǎng)老金入市計劃。與此同時，在上周末意外降息并下調(diào)部分銀行存款準(zhǔn)備金率之后，中國央行周二早些時候繼續(xù)向金融系統(tǒng)注入流動性。

除此之外，據(jù)知情人士稱，中國大規(guī)模的主權(quán)財富基金也處于待命模式中，只待政府一聲令下便可隨時入場。

許多分析師和經(jīng)濟(jì)學(xué)家稱，中國決策者面臨的挑戰(zhàn)是如何培育市場，讓企業(yè)可以從中籌集投資資本，而非創(chuàng)造一個投機(jī)渠道。他們表示，政府最近旨在抗擊股市進(jìn)一步下跌的計劃可能會催生其正在力圖避免的泡沫。

麥格理(Macquarie Group Ltd.)中國經(jīng)濟(jì)學(xué)家胡偉俊(Larry Hu)說，中國需要一個慢牛市場，而非一頭瘋牛。

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